分析料抵制風波影響有限

農夫山泉(9633)公布截至去年底止全年業績,收入按年升28.4%至426.67億元(人民幣,下同);純利按年升42.2%至120.79億元。每股盈利1.07元,派年度股息0.75元,按年多派10%。

期內,毛利率按年提升2.1個百分點至59.5%,主要由於紙箱、標簽及部分原材料的授購成本下降所致。按產品劃分,包裝水收入按年增長10.9%至202.62億元;茶飲料收入急增83.3%至126.59億元;功能飲料收入增長27.7%至49.02億元;果汁飲料收入則增長22.7%至35.33億元。

里昂報告表示,農夫山泉管理層預期今年將見到良好增長動力,該行認為,內地市場無糖茶飲趨勢仍然持續,而農夫山泉已成為當中領先者。對於今年指引,管理層預計收入錄雙位數增長,但會有更低的可持續長期純利率水平,該行料這或令部分投資者感到失望,惟亦稱管理層指引偏向保守。

對於近期農夫山泉因產品包裝問題,在內地社交媒體被抵制,該行表示,由於公司具有先行優勢,並透過良好品質建立了消費者基礎,而且近期事件影響主要在電商渠道,對傳統渠道影響有限,預期銷售可於下半年逐步恢復。該行維持「跑贏大市」評級,目標價47.9港元。

農夫山泉收報42.25港元,升2.4%。

 

農夫山泉近期曾因包裝問題遭到抵制,惟分析認為公司基本面未受影響。(網絡圖片)


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