市場重估待看新遊戲表現

網易(9999)早前公布首季業績,收入按年升7.2%至269億元(人民幣,下同);純利按年升13%至76.34億元。經調整純利則按年升12.5%至85.11億元。首季派每股0.099美元,按年多派6.5%。

按業務劃分,遊戲及增值服務收入按年增長6.9%至214.6億元;有道收入增長19.7%至13.92億元;雲音樂收入增長3.6%至20.3億元。創新及其他業務收入則增長6%至19.7億元。

期內,遊戲及增值服務毛利率為69.5%,按年提升2.8個百分點,持季則持平;公司解釋,主要由於不同平台及自主研發遊戲的收入貢獻有變。

高盛報告表示,網易首季業績略勝預期,期內手遊收入增長抵銷了電腦端遊戲遜預期表現。該行認為,公司次季手遊收入的能見逐漸提升,主要基於穩固的現金收入增長,以及管理層預期端遊變現調整所帶來的影響有限。惟該行提到,第三季遊戲收入前景較不明朗,因兩款主要作品延後推出,以及來自騰訊(0700)的直接競爭升級,加上毛利率擴張趨勢因產品組合轉向而放緩。

高盛指出,網易今年來股價跑輸中國互聯網行業指數,相信業務風險已在股價反映;而該行基於短期基本面利好、核心IP價值、以及管理層的執行力,維持「買入」評級,目標價198港元。

網易收報139.3港元,再跌近2%,績後表現明顯偏弱。

 

網易公布首季業績後持續走低,股價反彈須觀望新遊戲推出表現。 網絡圖片)

 
 

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